¿Los inversores de OPI suelen ganarle al mercado? –

Invertir en una OPI (oferta pública inicial) puede ser tan emocionante como aterrador. Básicamente, está poniendo su dinero en una nueva empresa (al menos a los ojos del público) y esperando que adivine correctamente.

En este artículo, voy a cubrir si los inversores de OPI suelen vencer al mercado o no, para que pueda determinar la estrategia correcta para su cartera de inversiones. Primero comencemos por desempacar exactamente qué es una oferta pública inicial.

¿Qué es una oferta pública inicial?

Una OPI es una oferta pública inicial. También puede escucharlo como una empresa que se hace pública. En una OPI, una empresa privada cotiza sus acciones en una bolsa de valores. Los pone a disposición del público en general. Mucha gente ve las OPI como oportunidades para hacer dinero. Sin embargo, como verá a continuación, esta ideología tiene pros y contras.

Las empresas de alto perfil reciben mucha atención de los medios, con enormes ganancias en el precio de las acciones en público. Esto a menudo provoca muchas reacciones en el mercado y el precio puede tardar un tiempo en corregirse dentro de los mercados.

¿Cómo funcionan las OPI?

Solicitar una oferta pública inicial es un proceso largo y complejo. En aras de la comprensión, aquí están los pasos clave simplificados:

Presentación de trámites

Una empresa privada que planea una oferta pública inicial debe presentar documentación y divulgaciones financieras para cumplir con los requisitos de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), que supervisa las empresas públicas. Durante este tiempo, también hay mucho escrutinio público.

Contratación de un asegurador

Las empresas privadas contratan a un suscriptor, generalmente un banco de inversión, para consultar sobre la oferta pública inicial y ayudar a decidir el precio inicial de la oferta. Los suscriptores también emiten acciones a inversores. Las acciones de la compañía comienzan a cotizar en una bolsa de valores pública como la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) o el Nasdaq.

Hacerlo público

Una vez que la empresa se valora adecuadamente, cortina de humo (más sobre esto a continuación) se crea. Luego, la oferta pública inicial se envía al mercado para que la gente la compre. Tenga en cuenta que muchas acciones ya se habrán vendido a inversores privados antes de que la empresa se haga pública, por lo que el precio de las acciones (y los derechos adjuntos a esa acción) que ve públicamente pueden ser muy diferentes de los que reciben otros inversores privados.

Para comprar, su corredor tiene que lidiar con las OPI

Tienes que trabajar con una firma de corretaje que maneja órdenes de OPI para comprar acciones. No todas las corredurías manejan órdenes de OPI. Si conoce a alguien de la empresa o del banco de inversión, es posible que pueda comprar directamente al asegurador.

También debe cumplir con ciertos requisitos de elegibilidad, como un valor mínimo de cuenta o una cierta cantidad de transacciones realizadas dentro de un período de tiempo determinado. Sin embargo, es posible que no pueda comprar acciones al precio inicial de la oferta. Los inversores minoristas generalmente no pueden comprar acciones cuando una acción de OPI comienza a cotizar y, para cuando pueda comprar, el precio puede ser mucho más alto.

¿Por qué las empresas tienen OPI?

Hay muchas buenas razones por las que las empresas tienen OPI. A continuación, presentamos algunos:

Permitir que los primeros inversores de la empresa retiren sus inversiones

Muchos inversores originales pueden querer vender sus acciones y una OPI les da la oportunidad. Recuerde, la mayoría de las empresas que cotizan en bolsa ya son empresas bastante grandes con varios inversores, no necesariamente inversores “públicos”.

Las empresas pueden obtener más capital vendiendo acciones al público

Cuando una empresa sale a bolsa, puede abrir la inversión a todo el público, aumentando así las posibilidades de que el capital fluya hacia el negocio. Esta es la razón más común por la que las empresas cotizan en bolsa: a escala. Los ingresos se pueden utilizar para expandir el negocio, financiar la investigación y el desarrollo o pagar deudas. Otras formas de obtener capital, como capitalistas de riesgo, inversores privados o préstamos bancarios, pueden resultar demasiado caras.

Salir a bolsa en una OPI puede proporcionar a las empresas una enorme cantidad de publicidad

Las empresas pueden querer el estatus y la «seriedad» de ser una empresa pública, lo que también podría ayudarles a asegurar mejores condiciones con los prestamistas. Ser una empresa que cotiza en bolsa le permite a la empresa echarle un vistazo, tanto en las buenas como en las malas. Bueno porque tendrán nuevos inversores, pero malo (o debería decir «desafiante» debido a las nuevas restricciones y requisitos de ser una empresa que cotiza en bolsa).

Términos clave de la OPI

Si está buscando invertir en una OPI, hay algunos términos clave que debe conocer:

  • Acciones comunes: Unidades de propiedad en una empresa pública que normalmente dan derecho a los titulares a votar sobre asuntos comerciales y recibir dividendos de las empresas. Cuando una empresa cotiza en bolsa, vende acciones ordinarias.
  • Precio de emisión: El precio al que se venden las acciones ordinarias a los inversores antes de que una empresa de OPI comience a cotizar en una bolsa pública. Comúnmente conocido como el precio de oferta.
  • Tamaño del lote: La menor cantidad de acciones por las que puede ofertar en una OPI. Si desea ofertar por más acciones, debe ofertar múltiplos del tamaño del lote.
  • Prospecto preliminar: Un documento creado por la empresa de OPI que proporciona información sobre su negocio, estrategia, estados financieros históricos, resultados financieros recientes y gestión. Tiene una letra roja en el lado izquierdo de la portada y a veces se le llama cortina de humo.
  • Banda de precio: El rango de precios en el que los inversores pueden ofertar por las acciones de la OPI, determinado por la empresa y el asegurador. Generalmente es diferente para cada categoría de inversionista. Por ejemplo, los compradores institucionales calificados pueden tener una banda de precios diferente a la de los inversores minoristas como usted.
  • Asegurador: El banco de inversión que gestiona la oferta por la empresa emisora. El suscriptor generalmente determina el precio de emisión, publica la oferta pública inicial y asigna acciones a los inversores.

Razones por las que los inversores en OPI pueden no tener un buen desempeño

En la mayoría de los casos, no va a ganarle al mercado como inversor de OPI. YCharts hizo una investigación en profundidad sobre las OPI y encontró información interesante:

Por lo general, está mejor con los fondos indexados

Aunque parece emocionante ser uno de los primeros inversores, los datos muestran que es mejor invertir en el mercado aproximadamente dos tercios del tiempo. YCharts consideró la hipótesis de que un inversor elija entre una oferta pública inicial o un fondo indexado S&P 500. Descubrieron que en el 62% del tiempo, el fondo indexado S&P 500 superó a la OPI.

El desempeño de la OPI parece estar empeorando

También encontraron que las principales OPI han empeorado gradualmente para mantener el ritmo de los rendimientos del mercado durante los últimos 10 años. Analizaron las OPI lanzadas en el primer trimestre de 2019 y las compararon con los rendimientos del S&P 500. Anualmente, el S&P 500 superó a la OPI en aproximadamente un 24%.

La diferencia entre las OPI más exitosas y las menos exitosas en un año también se está ampliando. Las mejores OPI se desempeñan en un grado más alto, y lo contrario es cierto para las peores OPI. Finalmente, YCharts descubrió que solo las OPI en atención médica y tecnología han tenido un rendimiento superior, y lo han hecho por un margen relativamente pequeño.

Las empresas no rentables continúan presentando OPI

La ganancia no significa necesariamente valor. Pero también puede causar una valuación e inversión complicadas con las OPI. Las empresas no rentables presentan cada vez más OPI de gran tamaño.

Desde una perspectiva de inversión, resulta difícil defender la inversión en OPI, especialmente para empresas que no son rentables. Si bien la exageración de los medios y la opinión pública pueden impulsar el precio de las acciones, una vez que se corrige, es posible que se encuentre perdido.

No se puede vencer al mercado

No me importa lo que digan los demás. Me quedo con JL Collins al decir que a largo plazo, nadie supera al mercado. Al menos de manera consistente o con cualquier fórmula. Los estudios muestran que «vencer al mercado» no es posible para la mayoría de las personas.

Además, algunos argumentan que actualmente estamos experimentando una burbuja de OPI, lo que significaría que las valoraciones de las empresas en el momento de la OPI se están inflando. Esto significa que quienes compran acciones en el momento de una oferta pública inicial tienen menos probabilidades de obtener un rendimiento de sus inversiones.

Maneras en las que las inversiones en OPI pueden ser efectivas

A pesar de la evidencia en contra de invertir en OPI, existen oportunidades para jugar en el mercado y salir adelante. Aquí hay algunas formas en que puede invertir de manera efectiva con las OPI:

  • Evite el bombo publicitario. Esperar a que el bombo inicial se apague a menudo funciona bien, a menudo varios meses después de que comience la negociación. Esto permitirá que las acciones comiencen a cotizar más apropiadamente en el mercado a medida que la gente compra y vende por lo que vale la acción. Eso le brinda una oportunidad mejor y más realista de obtener ganancias.
  • Mira las noticias. Preste mucha atención a todas las buenas noticias de una nueva empresa pública y su reacción. Suponga que cree firmemente en una empresa y su análisis fundamental y técnico lo convence de que es una buena compra. En ese caso, debes seguir con él. Especialmente si el sentimiento público es negativo, podría crear una oportunidad para una ganancia masiva.
  • Conozca el período de encierro. Aquí es cuando los iniciados deben conservar sus participaciones antes de vender, y suele ser entre 3 y 24 meses. Una empresa con un período de bloqueo más largo puede asustar a algunos inversores. Aún así, también podría ser una oportunidad de compra para aquellos que pueden asumir el riesgo.
  • Consiga el corretaje adecuado. Establecer una cuenta con una firma de corretaje que suscribe OPI o recibir una asignación del emisor puede llevarlo a obtener eventualmente las acciones de una nueva compañía a su precio de oferta. Tal vez no obtenga todo lo que desea, pero puede ser muy rentable. TD Ameritrade es uno de esos corredores, y también es uno de los mejores corredores en general.

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Pensamientos finales

La evidencia es bastante alta en contra de invertir en OPI. Dicho esto, no significa que no haya una oportunidad de oro para obtener ganancias con las OPI. Tienes que investigar, programar la compra correctamente y mantenerte firme. Existe la posibilidad de que pierda algunos, pero recuerde que acciones como Facebook y Apple fueron una vez una OPI.

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